近期，全球芯片巨頭英特爾（Intel）宣布了一項(xiàng)重大財(cái)務(wù)決策：在第二季度徹底清空了其持有的英國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司Arm Holdings的所有股份。除此之外，英特爾還出售了其在網(wǎng)絡(luò)安全公司ZeroFox的股份，并減少了其在Astera Labs的股份——Astera Labs是一家以開(kāi)發(fā)企業(yè)硬件連接平臺(tái)而聞名的公司。

截至6月當(dāng)季末，英特爾不再持有任何Arm股票，繼續(xù)持有Astera Labs 1.69%的股份，價(jià)值3.57億美元，以及Joby Aviation 1.20%的股份，價(jià)值1.44億美元。

這一舉措被視為英特爾在全球半導(dǎo)體行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇和財(cái)務(wù)壓力增大的背景下，進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整和資金籌集的重要一步。

斷“Arm”求生

根據(jù)英特爾向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交的文件，該公司出售了118萬(wàn)股Arm股票，基于該季度Arm股票的平均價(jià)格124.34美元計(jì)算，預(yù)計(jì)籌集資金約1.47億美元。盡管這一收入對(duì)英特爾來(lái)說(shuō)是一筆可觀的資金，但與公司當(dāng)季報(bào)告的16億美元虧損相比，仍顯得杯水車(chē)薪。

英特爾的這一決定是在公司面臨傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心半導(dǎo)體支出減少和人工智能芯片領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)加劇的雙重壓力下作出的。該公司的財(cái)務(wù)狀況在近期遭遇了嚴(yán)重挑戰(zhàn)。

在8月1日發(fā)布的2024財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)中，英特爾公布了其歷史上最糟糕的業(yè)績(jī)之一，不僅GAAP（照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)為虧損16億美元，且Non-GAAP（不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）凈利潤(rùn)同比大幅下跌超過(guò)80%，這與華爾街分析師的預(yù)期相差甚遠(yuǎn)。

根據(jù)倫敦證券交易所集團(tuán) (LSEG)的數(shù)據(jù)，英特爾股價(jià)今年迄今已經(jīng)下跌近60%，但在盤(pán)后交易中略有上漲。

此外，英特爾的第三季度業(yè)績(jī)指引也遠(yuǎn)低于預(yù)期。為了應(yīng)對(duì)這一困境，英特爾宣布了削減成本的計(jì)劃，包括裁員15%（裁員人數(shù)預(yù)計(jì)將超15000人）和暫停派息。此外，公司還在尋求通過(guò)戰(zhàn)略調(diào)整來(lái)恢復(fù)其在高端芯片制造領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

出售Arm股份是英特爾優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高運(yùn)營(yíng)效率的一部分。Arm Holdings作為半導(dǎo)體行業(yè)的重要力量，其設(shè)計(jì)為大多數(shù)移動(dòng)設(shè)備提供動(dòng)力。英特爾與Arm的合作曾是雙方戰(zhàn)略布局的一部分，雙方還在為英特爾的 18A 工藝技術(shù)量身定制的數(shù)據(jù)中心平臺(tái)上進(jìn)行合作，但面對(duì)當(dāng)前的財(cái)務(wù)挑戰(zhàn)，英特爾選擇了更為務(wù)實(shí)的自救之路。

杯水車(chē)薪

在被軟銀集團(tuán)于2016年收購(gòu)后，Arm于去年9月在納斯達(dá)克再次上市，股票發(fā)行價(jià)為51美元/股，上市首日股價(jià)漲幅接近30%，市值達(dá)652.48億美元。

隨著去年以來(lái)人工智能（AI）熱潮的影響，Arm股價(jià)持續(xù)上漲，最高達(dá)到188.75美元/股，市值一度超過(guò)2000億美元。

在上市前，Arm已經(jīng)吸引了包括英特爾在內(nèi)的多家大客戶(hù)作為基石投資者，這些投資者包括蘋(píng)果、英偉達(dá)、谷歌母公司Alphabet、AMD、臺(tái)積電、聯(lián)發(fā)科、三星電子、Synopsys、Cadence等。

英特爾對(duì)Arm的投資始于其上市之初，在Arm公司2023年9月季度的13-F報(bào)告中，Arm在招股說(shuō)明書(shū)中提到了英特爾，并指出該公司是眾多推出使用Arm芯片的大型科技公司之一。當(dāng)時(shí)英特爾以51美元/股的價(jià)格購(gòu)入118萬(wàn)股Arm股份，成本約為6018萬(wàn)美元（不含交易費(fèi)用）。而在第二季度清倉(cāng)之后，英特爾從這筆投資中獲得了約8652萬(wàn)美元的收益，盈利比例約為143.77%。

雖然該出售為英特爾帶來(lái)了資金上的緩解，但同期英特爾的股票投資仍然出現(xiàn)了1.2億美元的凈虧損，這進(jìn)一步凸顯了公司當(dāng)前面臨的財(cái)務(wù)困境。在截至6月底，英特爾持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物總額為112.9億美元，而流動(dòng)負(fù)債總額達(dá)到了約320億美元。

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